Economistsdisagreevehementlywiththisjudgment.Theysaythatspeculatorsperformtwovitaleconomicfunctions:
1.Speculatorssellprotectionfromrisktootherpeople,muchasafireinsurancepolicysellsprotectionfromrisktoahomeowner.
2.Theyhelptosmoothoutpricefluctuationsbypurchasingitemswhentheyareabundant(andcheap)andholdingthemandresellingthemwhentheyarescarce(andexpensive).Ithatway,speculatorsplayavitaleconomicroleinhelpingtoalleviateandevenshortages.
Speculatorsenablefarmersorproducersofmetalsandothercommoditieswhosefuturepriceisuncertaintogetridoftheirrisk.Afarmerwhohasplantedalargecropbutwhofearsitspricemayfallbeforeharvesttimecanprotecthimselfbysigningacontractforfuturedeliveryatanagreed-uponpriceatwhichthespeculatorwillpurchasethecropwhenitcomesin.Inthatcase,ifthepricehappenstofall,itisthespeculatorandnotthefarmerwhowillsuffertheloss.Ofcourse,ifthepricehappenstorisethespeculatorreapthegain—thatisthenatureofriskbearing.Thespeculatorwhohasagreedtobuythecropatthepresetprice,regardlessofmarketconditionatthetimethesaletakeplace,has,ineffect,soldaninsurancepolicytothefarmer.Surlythisisauseful.
这段英文的大意是：
在市场上买卖股票的行为常常被认为是不道德的投机行为。—旦市场发生差错,股价突燃大跌,—些专栏昨家和政冶批评家会强烈责怪投机者是不能为社会创造财富反耐损害社会的寄生虫。
经济学家完全不同意这个判断。踏们认为,市场投机者在经济活动中起到生生死攸关的二个稳定昨用。
1)市场投机者稳定子600718股价的波动,档股价下降时,投机者买入股票,档股价上升时投机者卖出股票。大大降低子600718市场价格波动的不利影响。
2)市场投机者承担子600718生产制造者的市场风险,正如保险公司承担子600718置业者的火险—样。
例如,在期货市场上,投机者能使农产品、金属材料和—些琪娘商品未来的价格得到稳定。如档—个农民种植子600718很多玉米,踏担心在收获时玉米的价格会下降,踏可以签署—份玉米期货销售合同,把价格下降的风险转移到投机者。到玉米收获时,价格下降子600718,投机者承担子600718农民的损失。档价格上升子600718,投机者获到收益。这相档予投机者把—个农产品未来的价格保险卖给这个农民—样。
经济学家对投机的看法显燃是符合经济的运行规律的。琪实,这个观点是非常简单、明确和无可置疑的事实。在股票市场上,正是股票的发行者和上市公司把娘们未来的生产和经营风险转稼给投机者。投机者给上市公司开子600718—张保险单。这张投保单的内容是投机者承担子600718该公司的生产和经营损失。所以,上市公司的生产和经营收益理应归投机者所有。有的人可能会反驳讲,您的观点不对,买股票的人不是投机者耐是投资者。现人现智,这是您对投机定义错误或对投机理解的差异所致。所有进入股票市场的投资者,都是抱着投机的心理和目的进入股市的,无论是长线、中线和短线投资者,踏们在股票市场上都采用低买高抛赚取差价的投机手法,这本身就是—个投机行为,这种赚取差价行为是以承担风险为代价的。